石油巨头Shell要从碳信用行业撤离了？

2026年2月10日，澳大利亚金融评论报（Australian Financial Review）报道，一家由壳牌（Shell）投资的碳信用企业正积极寻求买家，并聘请投资银行协助出售部分股权。这一事件反映了碳信用行业在全球能源转型背景下的动态变化，也凸显了大石油公司对碳抵消业务的战略调整。

该公司名为Corporate Carbon，成立于约16年前，由创始人马修·沃恩肯（Matthew Warnken）担任主席。沃恩肯持有公司约30%的股份，而壳牌则持有另一部分重要股权（具体比例未公开，但被描述为“壳牌支持”）。Corporate Carbon是澳大利亚领先的碳减排项目承包商之一，主要通过联邦政府的排放减少基金（Emissions Reduction Fund）开发和运营项目。截至目前，该公司已实施超过100个碳减排项目，生成大量ACCU。这些项目涵盖土地管理、植树造林、土壤碳固存等多种类型，帮助澳大利亚的排放密集型企业抵消碳足迹，实现合规要求。

Corporate Carbon聘请了投资银行Greenhill（现并入瑞穗银行）来管理出售流程。该过程针对私募股权基金、行业贸易玩家以及日本贸易公司等潜在买家。公司希望通过出售部分股权引入新投资者，实现资本优化和业务扩张。这并非壳牌首次调整碳信用相关投资。近年来，壳牌在全球碳抵消领域动作频频，包括收购Select Carbon等公司，开发覆盖数百万公顷的碳农业项目。但随着市场波动和监管压力，壳牌开始审视其“异国投资”组合，包括Corporate Carbon的股权。此次出售可能有助于壳牌优化资产配置，聚焦高回报领域，同时保留对碳信用的部分参与。

澳大利亚碳市场是全球较为成熟的合规碳定价机制之一。ACCU作为核心工具，由清洁能源监管机构（Clean Energy Regulator）监督发放，确保项目真实减排。Corporate Carbon的项目多采用经批准的方法论，通过独立审计和定期审查保证信用质量。在全球自愿碳市场（Voluntary Carbon Market）面临诚信质疑之际，澳大利亚的合规市场被视为相对可靠的选择。2025年以来，ACCU价格波动较大，但需求持续增长，特别是能源、矿业和制造业等高排放行业面临越来越严格的减排义务。

壳牌作为全球能源巨头，其碳信用策略备受关注。壳牌曾大力发展自然基础碳抵消项目，并成为全球最大的碳信用买家之一，用于推广“碳中和”液化天然气（LNG）等产品。然而，部分项目因“幽灵信用”或减排效果存疑而引发争议。壳牌近年来逐步调整策略，从直接持有大量自然基础项目转向更注重回报的投资模式。此次通过出售Corporate Carbon部分股权，壳牌可能在保持对澳大利亚碳市场的兴趣的同时，减轻资本负担。

Corporate Carbon的出售进程也折射出碳信用行业的投资热度。私募股权和贸易公司看好澳大利亚市场的稳定性和政策支持。日本贸易巨头长期活跃于全球商品市场，对高质量碳信用需求旺盛。潜在买家可能包括寻求多元化投资的基金，或希望垂直整合碳资产的能源企业。如果交易成功，Corporate Carbon有望获得新资金和技术支持，进一步扩大项目规模，推动澳大利亚碳农业和土地管理的创新。